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起原：小基慢跑
基金净值单日暴跌31.5，国内公募基金史上大单日跌幅降生，国投瑞银白银LOF基金被优势口浪。
“欲戴王冠，承其重”，鸿沟涨的有多快，刻下压力就有多大。
这和昔日的“华子”，赛说念型基金其实皆样。
2026年2月2日，执有国投瑞银白银LOF基金的投资者履历了场“惊魂夜”。当晚新的基金净值泄漏，该基金单日跌幅达31.5，创下公募基金历史单日跌幅记录。
这荒废的暴跌并非源于市集波动，而是基金公司主动窜改估值法所致。震怒的投资者在应酬平台宣泄活气，称“沪银今日仍是跌停跌了17，凭什么基金要跌31.5？”
而基金公司则默示，此举是为保护执有东说念主利益，确保净值公允。
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国投瑞银基金在2月2日晚间发布公告，告示对旗下白银LOF基金进行估值窜改。公告称，鉴于近期白银主要市集价钱出现显赫波动，与上海期货往来所白银期货相反较大，公司决定参考主要市集价钱变动幅度对基金资产进行理重估。
这窜改的平直效果是，基金净值从前去将来的3.2838元骤降至2.2494元，单日跌幅达到惊东说念主的31.5。这跌幅不仅松懈了LOF基金场内10的涨跌停规则，也过了国内白银期货约17的表面大跌幅。
关于平凡投资者而言，难以接纳的是窜改的霎时。估值变在2月2日收盘后才公告，并纪念适用于当日往来，致投资者在未知情的情况下承担了额损失。
有投资者质疑：“涨的时分按照上期所结算净值，下降的时分我方估值，这不睬。”
基金公司的两难抉择
面临投资者的震怒，基金公司也有我方的苦衷。这次估值窜改实为端行情下的奈之举。
近期全球贵金属市集剧烈摇荡，COMEX白银期货度收跌25，而国内白银期货因受17的涨跌停板规则，法实时反应履行跌幅。这种价钱信号的滞后致基金净值“虚”。
若不绝按国内结算价估值，赎回的投资者可能以于资产履行价值的净值兑付，这将损伤剩余执有东说念主的利益。基金公司称乌鲁木齐预应力钢绞线规格及参数，窜改估值是为止套利资金“收割”留守投资者。
业内东说念主士分析，钢绞线厂家国投瑞银这次窜改估值，本体上是应付“估值滞后”的被迫举措，旨在避净值虚误投资者。基金同中也明确允许稀奇情形下的估值窜改。
居品贪图复杂
国投白银LOF并非平凡基金，它是国内唯只主要投资于白银期货的公募基金，属于风险、收益的基金品种。该基金的风险等为R5，自己等于给业投资者玩的东西。
平凡投资者在购买此类居品时，常常只慈祥白银价钱涨跌，却忽略了国表里章程相反。银价涨跌停规则，国内期货有17跌停板；期货是T+0往来，基金赎回却是T+1阐发。
这些相反在正经期关迫切，但端单边行情下，会成为吞吃钞票的渊。投资者履行购买的是“白银+国内章程+基金机制”的复杂组，而非单纯的白银价钱波动。
这次事件被不少投资者比作“迷你版原油宝”，两者中枢共是：底层资产（巨额商品）端波动时，复杂的居品贪图会让平凡投资者承担出预期的风险。
投资者阐扬注解的刻课
国投白银LOF估值窜改事件，本体是堂泼辣的金融市集公开课。
关于那些被“风险套利”传言勾引入场的投资者来说，这次暴跌是次惨痛训诫。有分析指出，那些教“拖六风险套利”的博主，借着所谓风险套利引流开户，出过后再把锅全甩给基金公司。
投资跨境、跨市集、跨章程的复混居品前，投资者务问我方三个问题：“它的溢价率有多？”“国表里章程有啥相反？”“端行情下，我能承受多大损失？”
金融市集的泼辣之处在于，它不会因为投资者不睬解章程而网开面。这次暴跌事件再次教导咱们：不要盲目轻信套利传言，需充分了解居品风险特征后再入场。
这场争议似乎堕入两难：保管原估值会肆意套利，窜改估值则冲击短期执有东说念主。在端市集情况下，论是基金公司如故投资者，皆莫得真是的赢。
这次风云也激发想考：公募基金本应是普惠金融器具，工作于人人搭理。但过于复杂、嵌套繁衍品、跨多市集章程的居品（如已退出历史舞台的分基金），常常将平凡投资者置于难以先见的风险中。金融翻新不应等同于复杂化，贪图让平凡东说念主看不懂、风险预期的居品，终可能背离工作人人的初志。市集的永久发展，终究需要记忆透明、浅显与稳妥。
这亦然为什么刻下会里对这种翻新址品不饱读动的原因，真出事了，监管压力也很大。
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