3月20日，拟冲刺交所创业板IPO的圳尼索科相连时代股份有限公司（以下简称“尼索科”或“刊行东谈主”）暴露了其针对走动所轮审核问询函的回复论说，主要围绕主贸易务收入和主要客户、与班狄电子走动情况铜陵缓粘结预应力钢绞线，以及应收账款、应收单子及应收款项融资和销售用度、治理用度等12个问题作念了详备阐明和回话。

　　据招股书，尼索科教训于2012年，是行业内先的压大电流相连络统搏斗件惩处案提供商。根据弗若斯特沙利文统计，尼索科在2024年新动力汽车充电口域搏斗件的市集份额为37，位居行业。公司的新动力汽车末端客户遮蔽国表里主流企业。

　　论说期内（2022年至2025年上半年），尼索科实现了快速增长，贸易收入分袂为4.20亿元、4.83亿元、5.97亿元和3.44亿元，归母净利润分袂为1.12亿元、1.34亿元、1.37亿元和6328.80万元。

　　不外，值得把稳的是，公司归母净利润增速在2024年急剧放缓，从上年的同比增长20.25下滑至仅1.84。

与班狄电子的走动真确受温雅

　　轮问询函中，走动所温雅到公司与班狄电子（包括圳班狄、上海班狄、圳福硕）的走动。班狄电子既是公司客户，又是供应商。

　　论说期内，尼索科对班狄电子的销售金额分袂为7,689.96万元、6,698.88万元、6,497.07万元、3,161.01万元。考虑词，班狄电子的公开信息与如斯弘大的采购领域造成了激烈反差。

　　公开信息泄漏，上述3公司注册本钱较小，均在100万~200万元之间，其中上海班狄参保东谈主数为0东谈主，圳福硕参保东谈主数仅为2东谈主。

　　这种“小马”拉“大车”的竖立铜陵缓粘结预应力钢绞线，激勉监管层对其走动真确的度温雅。走动所条件刊行东谈主阐明班狄电子业务领域与其采购领域是否匹配，考虑销售是否真确。刊行东谈主通过班狄电子向末端客户销售居品的配景原因及要；是否存在末端客户同为刊行东谈主径直客户的情形。

　　对此，尼索科在回复中进行了能干讲明称，因班狄电子里面业务调度， 上海班狄自2024年起已罢手谋划，当今准备刊出。因此2024年企业信息论说的参保东谈主员数目为0。

　　尼索科跨越讲明，班狄电子自2015年起与比亚迪产业链作，领有德国欧度的供应链资源。2019年比亚迪行供应链国产化，班狄电子将供应商从海外厂商切换为尼索科。2023年，比亚迪部分职业部条件尼索科直供，但尼索科不擅长密封圈安装等工序，因此反向向班狄电子采购考虑办事，造成“双向作”。

　　尼索科称，根据班狄电子提供的进销存数据，班狄电子进销存数目理，班狄电子业务领域与其向公司的采购数目相匹配，期末结存数目较小，因此公司向班狄电子销售真确、理。

　　考虑词，这种既当“甲”又当“乙”的样式，钢绞线其复杂和考虑易繁殖灰地带。

应收账款企是否濒临回收风险？

　　申报材料泄漏，戒指2025年6月末，刊行东谈主应收账款余额达2.46亿元，占当期贸易收入的比例达71.52。论说期各期，刊行东谈主应收账款盘活率分袂为2.99次/年、2.24次/年、2.24次/年和2.64次/年，低于同业业可比公司平均值。并且，刊行东谈主的应收账款坏账准备均按组计提，未按单项计提坏账准备。

　　尼索科回复称，2025年1-6月应收占相比，主要系贸易收入为半年度数据影响，同期受季节身分影响鄙人半年的收入占相比所致。

　　值得把稳的是，公司大齐应收账款以“迪链”凭证（比亚迪、永贵电器等客户指定的供应链单子）神色存在。2025年上半年，公司收到的迪链凭证达1.22亿元。这意味着，公司固然账面盈利，但本体收到的“真金白银”却大扣头，大齐资金被占用在客户的供应链金融体系中。

　　尼索科讲明称，迪链凭证期后兑付，但回款周期长达2-3个月。论说期内，基于迪链凭证未发生客不雅字据标明存在减值的情形，且迪链凭证期后已毕情况较好，公司按账龄组计提迪链凭证坏账准备具有审慎和理。

销售用度率特别偏低

　　走动所温雅到，尼索科销售用度率和治理用度率均低于同业业可比公司。论说期内，销售用度分袂为731.46万元、523.81万元、773.98万元和343.64万元，销售用度率分袂为1.74、1.09、1.30和1.00。治理用度分袂为1,448.40万元、1,597.72万元、1,909.74万元和1,253.36万元，占同期贸易收入的比例分袂为3.45、3.31、3.20和3.64。

　　对此，公司回话称，这互异主要源于业务样式互异：公司以直销为主，客户蚁集在行业头部企业，并以头部客户应带动其他客户和哄骗域的拓展；且客户认证周期长、作清闲强，同期新客户数目在稳步增多，因此，公司销售用度率低于同业业可比公司具有理。

　　此外，在治理组织架构上，公司基于长久业务聚焦、治理蚁集、治理层扁平、集约化治理等势，使得治理成本低于可比公司。

　　着手：读创财经

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